Duet Prajogo dan Hapsoro: SINI Caplok Aset PTRO Rp1,73 Triliun Lewat Skema Silang

Jakarta, Redaksi beritasaham.id - Konsolidasi raksasa di sektor pertambangan kembali terjadi, melibatkan ekosistem bisnis dua konglomerat besar Tanah Air, Prajogo Pangestu dan Happy Hapsoro. PT Singaraja Putra Tbk. (SINI), emiten yang terafiliasi dengan Happy Hapsoro, secara resmi mengumumkan pengambilalihan PT Kemilau Mulia Sakti (KMS), entitas anak dari PT Petrosea Tbk. (PTRO) milik Prajogo Pangestu.

Nilai akuisisi ini mencapai Rp1,73 triliun, sebuah angka yang sangat material karena setara dengan 110,26% dari total aset SINI. Manuver ini menjadi sorotan utama di pasar modal pekan ini mengingat skema transaksinya yang saling bersilang: SINI membeli aset pertambangan PTRO, sementara di sisi lain PTRO bertindak sebagai pembeli siaga (standby buyer) utama dalam aksi Penambahan Modal dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMHMETD) atau rights issue SINI yang menargetkan penggalangan dana maksimal Rp3,6 triliun.

Aksi korporasi jumbo ini didorong oleh strategi ekspansi yang agresif di sektor energi, berbekal proyeksi solidnya permintaan batu bara global. Manajemen SINI mengantisipasi prospek pertumbuhan jangka menengah yang positif, di mana permintaan batu bara dunia diperkirakan tetap terjaga, terutama dari negara-negara Asia seperti Tiongkok dan India. Selain itu, proyeksi pertumbuhan konsumsi listrik domestik sebesar rata-rata 5,3% per tahun diprediksi akan terus menopang ruang ekspansi perusahaan di dalam negeri.

Secara makro, transaksi ini juga merupakan kelanjutan dari konsolidasi ekosistem Grup Barito dan Hapsoro. Kendaraan investasi Prajogo Pangestu lainnya, PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN), melalui anak usahanya sebelumnya telah mengumumkan negosiasi strategis untuk masuk menjadi pemegang saham mayoritas di SINI dengan target kepemilikan minimum 51%.

Secara fundamental, akuisisi KMS diproyeksikan memberikan perbaikan postur neraca yang drastis bagi SINI. Dari total perolehan dana rights issue, perseroan akan mengalokasikan sekitar Rp1,51 triliun untuk pembiayaan akuisisi KMS, sementara Rp900 miliar sisanya akan difokuskan untuk melunasi utang bank perseroan kepada BNI dan Bank Mandiri. Pelunasan utang yang lebih awal ini berpotensi membalikkan posisi ekuitas SINI yang sebelumnya tercatat negatif menjadi positif, sehingga memperbaiki struktur permodalan perusahaan secara menyeluruh.

Untuk prospek jangka panjang, pengambilalihan aset PTRO ini ditargetkan mendongkrak kapasitas produksi dan volume penjualan batu bara SINI secara signifikan. Sinergi bisnis antara kedua kubu ini semakin dipertegas dengan penandatanganan perjanjian jasa pertambangan (life of mine) antara PTRO dan dua anak usaha SINI (PT Pesona Bara Cakrawala dan PT Cakrawala Bara Persada) di area tambang Kapuas Tengah. Kontrak operasional jangka panjang tersebut memuat estimasi nilai pendapatan kotor hingga Rp57,05 triliun. Integrasi komprehensif pada aspek penjualan dan logistik ini dinilai akan memperkuat *bargaining power* SINI serta mereduksi risiko ketergantungan pada satu wilayah operasional.

Skema transaksi yang saling bertautan ini tak luput dari pengawasan ketat regulator. Bursa Efek Indonesia (BEI) secara khusus telah meminta penjelasan resmi terkait status ganda PTRO yang melepas entitas KMS namun di saat bersamaan berperan sebagai pembeli siaga penyerap saham SINI.

Sebagai pembeli siaga, PTRO berkomitmen menyerap sisa saham baru yang tidak dieksekusi pemegang saham eksisting di harga pelaksanaan Rp5.000 per saham, dengan nilai komitmen injeksi modal sekitar Rp1,30 triliun. Pelaksanaan rights issue bernilai fantastis ini memberikan potensi efek dilusi kepemilikan yang sangat dalam, yakni mencapai maksimal 60%, bagi para pemegang saham lama yang memilih untuk tidak mengeksekusi HMETD mereka.

Menjawab serangkaian pertanyaan dan sorotan regulator melalui Keterbukaan Informasi BEI, Direktur Utama SINI, Amir Antolis, mengklarifikasi bahwa seluruh rangkaian transaksi ini merupakan strategi murni pengembangan bisnis dan ditegaskan bukan merupakan transaksi yang mengandung benturan kepentingan sebagaimana diatur dalam POJK No. 42/2020.

"Akuisisi ini diharapkan dapat memperluas cakupan usaha Perseroan, memperkuat portfolio investasi di sektor pertambangan batu bara, serta meningkatkan kontribusi pendapatan dan laba Perseroan."  - Manajemen PT Singaraja Putra Tbk. (SINI)

Manajemen meyakini bahwa langkah taktis ini tidak hanya sekadar langkah jangka pendek untuk mengerek kepercayaan investor melalui lonjakan nilai aset secara instan, namun akan memberikan fondasi fundamental dan nilai tambah berkelanjutan bagi kas, operasional, serta pertumbuhan laba perseroan di masa mendatang.